报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司三季度业绩超预期,收入和利润同比大幅增长,主要得益于海外市场持续突破 [1] - 公司在手订单充足,跟踪支架订单占比较高,为后续出货量增长提供保障 [2] - 公司继续在海外市场拓展,先后在沙特、印度、巴西等地布局本土产能,全球化进程持续推进 [3] - 公司未来几年营收和利润有望保持较快增长,预计 24-26 年 PE 分别为 24x/18x/15x [4] 公司投资亮点 - 跟踪支架销量同比高增,在手订单充足 [2] - 再次斩获中东大单,持续加码海外本土产能 [3] - 公司为光伏支架领先企业,跟踪支架海外市场持续放量有望增厚公司盈利 [4] - BIPV 业务未来或将为公司带来新的活力 [4] 公司财务数据分析 - 公司 24-26 年营收分别预计为 92.65/119.48/140.54 亿元,归母净利润分别为 7.09/9.46/11.59 亿元 [4][6][8] - 公司主要财务指标如成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等均保持良好水平 [8][9][10] - 公司每股收益、每股净资产、每股经营现金流等指标呈现持续增长趋势 [9] 风险提示 - 下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等 [5]