报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度总体发展平稳，收购子公司拓展业务助推营收大幅增长，经营业绩符合预期，盈利能力稳中向好 [2] - 电商行业蓬勃发展带动电商SaaS市场需求扩大，公司推出“光圈智播”“多宝分销”创新产品，收购“水手客服”拓展电商服务新渠道，将迎来新的增长空间 [3][4] - 维持公司盈利预测，预计2024 - 2026年营收分别为1.52/1.66/1.75亿元，归母净利润分别为0.43/0.48/0.51亿元，对应EPS分别为1.09/1.24/1.30元 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度营业收入1.09亿元，同比增长32.55%；归母净利润0.31亿元，同比减少3.52%；第三季度经营活动产生的现金流量净额1413.83万元，同比增长19.15% [2] - 第三季度营业收入0.37亿元，同比增长29.53%；归母净利润0.11亿元，同比微减0.59% [2] - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为1.52/1.66/1.75亿元，同比分别增长33.26%/8.88%/5.43%；归母净利润分别为0.43/0.48/0.51亿元，同比分别增长0.07%/14.05%/4.61% [1][4] - 2024 - 2026年EPS分别为1.09/1.24/1.30元，P/E分别为33.45/29.33/28.03倍 [1][4] 行业情况 - 2016 - 2023年中国网上零售额从5.16万亿元增长至15.42万亿元，电商渗透率提升推动电商SaaS配套服务业发展 [3] - 2015 - 2023年中国SaaS行业市场规模从55.3亿元增长十倍至555.1亿元，年均增长率超过25%，预计2027年将超过1500亿元 [3] 公司业务 - 收购成都西阿爱木，新增电商客服外包业务带来大量收入 [2] - 推出直播带货管理工具“光圈智播”，赋能直播间中控智能化，节省人力成本，提升GMV [3] - 推出选品供货软件“多宝分销”，解决电商交易量增长、缺少货源的问题 [3] - 收购子公司的“水手客服”产品丰富电商服务场景，提供售前售后一站式服务，将与“我打ERP”等产品构建后台产品矩阵 [4]