报告公司投资评级 - 报告维持小熊电器"买入-A"的投资评级,给予2024年30倍市盈率,相当于6个月目标价为51.75元 [4] 报告核心观点 - 小熊是业内领先的线上小家电公司,在众多长尾小家电市场占据头部份额,具备快速捕捉市场需求的能力,目前正积极向产品精品化发展,提升品牌力 [3] - 随着小家电行业消费需求复苏,公司盈利能力有望迎来改善,预计2024年~2026年的EPS分别为1.73/1.88/2.08元 [3] 财务数据总结 - 2022年-2026年,公司营业收入分别为41.2/47.1/47.3/51.5/55.8亿元,净利润分别为3.9/4.5/2.7/3.0/3.3亿元 [13] - 2022年-2026年,公司毛利率分别为36.4%/36.6%/33.6%/33.8%/34.0%,净利率分别为9.4%/9.4%/5.7%/5.7%/5.8% [13] - 2022年-2026年,公司ROE分别为16.3%/16.3%/9.4%/9.7%/10.1%,ROIC分别为16.0%/13.7%/8.0%/6.3%/7.7% [13]