报告投资评级 - 光大银行投资评级为增持（维持）[1] 报告核心观点 - 光大银行2024年前三季度营收降幅企稳利润稳定增长 2024年前三季度实现营收1024亿元(YoY - 8.76%) 归母净利润384亿元（YoY + 1.92%）[3] - 受限于有效需求扩表节奏放缓存款成本率或继续改善 2024Q3末贷款本金总额较年初增长2.91% 2024年以来信贷投放节奏有所放缓[4] - 不良率环比持平拨备覆盖率略降 2024Q3末不良率1.25% 拨备覆盖率170.73% 环比略降[5] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024年前三季度营收1024亿元(YoY - 8.76%) 归母净利润384亿元（YoY + 1.92%）[3] - 2024 - 2026年归母净利润预计分别为419/442/464亿元 YoY + 2.8%/5.5%/4.9%[3] - 当前股价对应2024 - 2026年PB为0.3/0.3/0.3倍[3] 业务发展 - 2024Q3末贷款本金总额较年初增长2.91% 信贷投放节奏有所放缓[4] - 前三季度科技型企业贷款余额较年初增长34.08% 绿色信贷余额较年初增长33.47%[4] - 受债券市场调签影响Q3单季投资收益 + 公允价值变动收益贡献较Q2有所减弱[3] 资产质量 - 2024Q3末不良率1.25% 资产质量总体稳健[5] - 拨备覆盖率170.73% 环比略降仍保持在相对充足水平[5] - Q3单季计提信用减值损失43.45亿元（YoY - 51.26%）[5]