报告投资评级 - 彩讯股份投资评级为买入 - A维持评级[4] 报告的核心观点 - 彩讯股份作为国内邮箱产品领军者有望受益于数据要素、AI、信创等多维共振实现快速发展[9] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 前三季度实现营业收入12.10亿元（YoY+10.72%）归母净利润为1.95亿元(YoY - 36.36%)扣非净利润为1.85亿元单Q3营业收入为4.29亿元(YoY+19.26%)归母净利润为7718.75万元（YoY+37.65%）[2] - 预计2024 - 2026年的收入分别为17.22/21.06/24.11亿元归母净利润分别为2.90/3.50/4.11亿元[9] - 2022 - 2026年主营收入、净利润、每股净资产、市星率、市净率、净利润率、净资产收益率、股息收益率、ROIC等财务指标呈现一定变化趋势[11] 业务发展 - 三大产品线协同办公、智慧渠道、云和大数据产品线各自发展方向明确且有进展[2] - 深入布局AI构建Rich AI超级工厂分为三层包括智算基础设施底座、一站式AI应用开发平台和AI应用层[3] - 图生音乐AI应用“彩灵”全球首发基于新一代多模态大模型技术构建用户可个性化创作歌曲[3]