报告评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 外部政策影响短期业绩，但看好国内设备更新落地和海外市场持续突破 [1] - 公司海外业务营收占比超过 45%，其中欧洲和亚太市场增长较快 [1] - 国内市场受医疗整顿等政策因素影响，公司当期业绩增速略有放缓 [1] - 公司各项费用率基本稳定，毛利率和净利率保持较高水平 [1] 分季度财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入 89.54 亿元，同比增长 1.43% [1] - 2024年前三季度公司实现归母净利润 30.57 亿元，同比下降 9.31% [1] - 受国内医疗整顿等政策影响，公司当期业绩增速略有放缓 [1] 主要业务板块表现 - 体外诊断业务营收占比超过 30%，增速超过 20% [1] - 影像业务受终端采购市场低迷影响，增速有所收缩 [1] - 生命信息与支持管线短期承压，但微创外科、动物医疗等新业务表现亮眼 [1] 盈利能力分析 - 公司毛利率维持在 64.87%的高水平 [1] - 净利率达到 36.30%，保持较高水平 [1] - 净资产收益率为 35%左右 [6] 估值分析 - 公司当前股价对应 2024-2026年 25-18倍PE [6] - 2024-2026年公司收入和利润有望保持 10%-17%的增长 [6]