报告评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年三季度公司实现营收37.9亿元,同比增长5.6%;归母净利11.3亿元,同比增长10.0% [2] - 高档酒和中档酒分别实现营收34.6亿元和2.0亿元,同比增长1%和41% [3] - 三季度毛利率同比提升0.9个百分点,主要由高档酒毛利率提升带动 [3] - 销售费用率下降4.0个百分点,预计与广宣等费用结构优化相关 [3] - 预计2025-2026年收入增速为4.9%和8.9%,归母净利增速为6.1%和11.6% [5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计营收分别为51.5亿元、54.1亿元和58.9亿元,同比增长4.0%、4.9%和8.9% [7] - 2024-2026年预计归母净利分别为13.9亿元、14.7亿元和16.4亿元,同比增长9.4%、6.1%和11.6% [7] - 2024-2026年预计每股收益分别为2.84元、3.02元和3.37元 [7] - 2024-2026年预计ROE分别为26.59%、23.83%和22.68% [7]