报告评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告核心观点 业绩持续稳健 - 公司前三季度实现营收30.47亿元,同比增长18.12%,归母净利润6.70亿元,同比增长18.77% [1] - 公司Q3实现营收10.47亿元,同比增长14.03%,环比下降8.07%,归母净利润2.69亿元,同比增长21.71%,环比增长13.22% [1] - 营收增长持续稳健,毛利率和净利率环比均有所改善 [1] 增量业务布局初见成效 - 在电能、氢能、储能电桩认证、电驱五星认证等新业务方面不断突破 [1] - 在智驾测评、EMC测试、整车检测、零部件检测等成熟业务稳固,同时在车路云、智能座舱评价等战新业务方面强化 [1] - 在标准研究、技术开发、渠道建设、商检应用等方面持续推进,在中检车服等平台数据业务、汽车金融检测业务、新能源汽车检测维修设备等方面实现突破 [1] 国际化业务加速突破 - 与马来西亚道路交通安全研究院签署战略合作备忘录,与意大利测试认证机构签署框架合作战略协议,在中东沙特成立第一个海外中心 [1] - 完成泰国国家级新能源智能网联检测中心建设方案,与泰国国家科学技术发展局签订战略合作协议 [1] 整合业务有序推进 - 中国中检为履行解决同业竞争承诺,将其持有的天津天平公司、天津天鑫机动车检测服务有限公司、天津天平质量检测发展有限公司、天津天浩机动车检测服务有限公司的股权转让给公司 [1] 盈利预测与投资评级 - 预测2024/2025/2026年公司营收分别为47.64/54.78/65.80亿元,同比增长18.9%/15.0%/20.1% [1] - 预测2024/2025/2026年归母净利润分别为9.42/11.19/13.92亿元,同比增长14.1%/18.9%/24.3% [1] - 对应2024/2025/2026年PE分别为19.2/16.2/13.0X,维持"增持"评级 [1]