报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩增长显著，24Q3收入4亿同增31%，归母0.36亿同增70%；24Q1 - 3收入9.7亿同增35%，归母0.2亿同增122%，且具有开展各类教育服务业务的扎实基础，构建丰富教育服务产品矩阵，面向C端和B端提供多元服务 [4] - 公司教育资源及产品品类丰富，统筹推进线下网点布局，完善线下网络，推进校区产品综合化及环创升级，提供优质学习体验和教学服务 [2] - 公司迭代升级和创新能力显现，预计后续盈利能力将逐步释放，调整盈利预测，预计24 - 26年EPS分别为0.12、0.58以及0.78元（原值0.23、0.59以及0.76元）；PE分别为124X、25X以及19X [3] 财务相关总结 - 24Q1 - 3公司毛利率44.1%同减1.7pct；净利率2%同增约14pct [1] - 给出2022 - 2026年的财务数据和估值预测，包括营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润等多项指标的预测值 [7] - 报告期内公司资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据呈现出不同的变化趋势，如2024E - 2026E年营业收入预计分别为1,285.39、1,672.64、2,209.55百万元，增长率分别为33.10%、30.13%、32.10%等 [10][11][12] 公司经营能力总结 - 教学中心管理日益成熟，在四十年发展历程中持续跟进市场变化，升级业务和产品体系，创新思维贯穿多个方面，形成多种核心竞争力 [5]