报告公司投资评级 兴业证券维持买入评级 [7] 报告的核心观点 1. 2024年前三季度兴业证券业绩短期承压,但财富优势长期凸显,资管业务实现稳健增长,自营投资表现强势 [5][6][7] 2. 经纪业务随市场下行,投行业务受市场影响承压明显,但财富管理转型持续推进,代销业务有序发展 [5] 3. 资管业务稳健增长,自营投资表现十分亮眼,有力支撑业绩表现 [6] 4. 随着市场回暖,公司有望发挥业务协同效应在财富管理、机构化进程加速双轮驱动发展战略下实现成长 [7] 财务数据总结 1. 2024年前三季度,兴业证券实现营业收入和归母净利润分别为88.1亿元和13.2亿元,同比分别下降0.5%和16.5% [7] 2. 单季度来看,Q3实现营收和归母净利润分别为34.19亿元和3.8亿元,同比分别增长78.3%和276.0% [7] 3. 分业务条线来看,经纪、投行收入同比下降,资管和自营收入同比增长 [7] 4. 预计2024-2025年归属净利润分别为20.63亿元和23.40亿元,对应PE分别为27.09和23.88倍,PB分别为0.96和0.92倍 [7]