报告公司投资评级 - 投资评级为"优于大市"，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 广州酒家第三季度收入微增，归母净利润同比下降，收入稳健增长但利润率有所下降 [2] - 月饼业务平稳，速冻业务略承压，餐饮业务伴随门店扩张收入增长 [3] - 消费整体承压下，公司经营相对稳健，积极拓展会员制商超和多种线上渠道，餐饮门店持续扩张 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年第三季度，公司实现收入21.91亿元，同比增长2.27%；归母净利润3.90亿元，同比下降5.35%；扣非净利润3.84亿元，同比下降4.45% [2] - 2024年前三季度，公司实现收入41.03亿元，同比增长5.86%；归母净利润4.48亿元，同比下降8.87%；扣非净利润4.34亿元，同比下降8.54% [2] 业务分拆 - 食品业务：前三季度月饼主业收入14.41亿元，同比增长0.24%；速冻收入7.72亿元，同比下降1.84%；其他食品收入7.30亿元，同比增长13.85% [3] - 餐饮业务：前三季度实现收入10.89亿元，同比增长15.51%，主要系餐饮门店增加贡献 [3] 财务指标 - 毛利率：前三季度毛利率为33.1%，同比下降3.3个百分点 [3] - 期间费用率：前三季度期间费用率为17.94%，同比下降1.01个百分点 [3] 盈利预测 - 2024-2026年公司归母净利润预测为5.08亿元、5.70亿元、6.36亿元 [14] - 2024-2026年公司收入增速预测为5%、9%、10% [14] 估值 - 2024-2026年公司市盈率（PE）分别为18倍、16倍、14倍 [14] - 2024-2026年公司市净率（PB）分别为2.33倍、2.17倍、2.01倍 [15]