报告公司投资评级 - 维持增持评级 [4] 报告的核心观点 - 公司多板块业务布局保障盈利稳健 [3] - 2024Q3 干散盈利对冲油运波动,公司主业盈利同比持平,汇兑与补贴波动主导业绩同比下降 [4] - 继续看好油运景气上行与持续 [3][4] 公司投资评级 - 维持增持评级,目标价10.70元 [4] 公司主要业务表现 - 油运:地缘油价致油运市场2024Q3经历压力测试,运价中枢明显下降,但公司VLCC期租水平继续跑赢行业,Q3继续实现盈利 [4] - 干散货:2024年以来运价中枢同比上升,Q3净利3.7亿元,同比增长75% [4] - 集运:受益于红海绕行驱动集运市场景气回升,Q3净利2.3亿元,环比Q2增长1亿元,且同比增长33% [4] - LNG&滚装船:Q3净利2.3亿元,盈利继续保持平稳 [4] 公司业务分拆重组 - 公司2024年5月公告将分拆子公司重组上市,即由安通控股拟向公司发行股票购买公司旗下中外运集运100%股权和招商滚装70%股权 [4] - 预计交易完成后公司将成为安通控股的控股股东,并将拥有"不定期船"和"定期班轮"双资本运作平台 [4]