报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[5] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度营业收入同比增长16.07%,归属于母公司股东的净利润同比下降5.68%。单三季度,公司营业利润同比增加3.06%,归母净利润同比增加1.31%。[1][2] 2) 公司2024年前三季度扣除投资收益的营业利润同比高增54.4%,主要是因为去年同期处置了联营企业永兴材料部分股权导致投资收益下降。公司销售毛利率同比增加2.16个百分点,核心主营业务盈利能力持续增加。[2] 3) 公司合金公司2024年前三季度营业收入达到10.06亿元,净利润达到1.0亿元,业绩快速增长,表现亮眼。[3] 4) 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.00、17.01、19.12亿元,对应PE分别为15.8、13.0和11.5倍,维持"买入"评级。[3] 财务数据和估值分析 1) 公司2024-2026年营业收入预计分别为10,213、12,262、13,277百万元,增长率分别为19%、20%、8%。[4] 2) 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1,400、1,701、1,912百万元,增长率分别为-6%、22%、12%。[4] 3) 公司2024-2026年EPS预计分别为1.43、1.74、1.96元,对应PE分别为15.8、13.0、11.5倍。[4] 4) 公司2024-2026年市净率(P/B)预计分别为2.5、2.2、1.9倍。[4]