公司基本情况 - 总市值/流通市值为31亿元/20亿元 [1] - 52周内最高/最低价为68.14元/25.35元 [1] - 资产负债率为6.0% [1] - 市盈率为-75.02 [1] - 第一大股东为何信义 [1] 股票投资评级 - 投资评级为"买入|维持" [2] 个股表现 - 2023年10月至2024年10月期间，个股表现从-58%逐步回升至20% [3] - 最新收盘价为38.26元 [3] - 总股本/流通股本为0.80亿股/0.53亿股 [3] 公司业务发展 - 深耕智能座舱领域，逐步向Tier1转型 [3] - 南通智能制造基地建设逐步推进，智能座舱终端收入同比增长100% [3] - 2024年三季报显示，营业总收入为6.96亿元，同比下跌13.81%；归母净利润为-3952.52万元，同比下跌344.31% [3] 政策影响 - 2024年4月24日国家印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废国三及以下排放标准燃油车或新能源乘用车并购买新能源乘用车新车的用户，一次性给予1万元置换补贴 [4] - 商务部等7部门8月16日发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，提高报废更新补贴标准，有利于缩短消费者换车周期，提高汽车销量和智能座舱渗透率 [4] 在手订单 - 通过多家头部主机厂审核并获得项目定点，预计项目周期为2.5-5年不等，为后续业绩提供支撑 [5] 低空经济布局 - 与小鹏汇天合作，取得低空飞行器的座舱显示系统终端等产品开发及供货资格 [6] - 小鹏汇天计划于2024年底启动"陆地航母"飞行体的预售，2026年开始大规模交付，预计年销量超过1万台，单台售价不超过200万元 [6][8] 盈利预测 - 预计2024-2026年的EPS分别为0.34元、1.30元、3.15元 [9] - 当前股价对应的PE分别为111.27倍、29.45倍、12.16倍 [9] - 预计2024-2026年的营业收入分别为1788百万元、3028百万元、4521百万元，增长率分别为85.99%、69.35%、49.32% [11] - 预计2024-2026年的EBITDA分别为30.87百万元、119.69百万元、307.08百万元 [11] - 预计2024-2026年的归母净利润分别为27.51百万元、103.94百万元、251.66百万元，增长率分别为168.02%、277.83%、142.13% [11] 投资建议 - 维持"买入"评级，认为公司转型升级为Tier1，全流程生产制造能力将驱动产品价值量增加，在手订单充足，进军低空经济有望带来新的增长曲线 [9]