报告公司投资评级 - 联美控股(600167)的投资评级为"增持|维持" [3] 报告的核心观点 - 业绩持续承压，淡季储煤有望修复业绩 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价为5.96元 [3] - 总股本和流通股本均为22.88亿股 [3] - 总市值和流通市值均为136亿元 [3] - 52周内最高价为6.43元，最低价为5.03元 [3] - 资产负债率为32.6% [3] - 市盈率为15.70 [3] - 第一大股东为联众新能源有限公司 [3] 业绩表现 - 2024Q1-3公司营收23.0亿元，同比+5.2%；归母净利润5.1亿元，同比-22.2% [4] - 2024Q3公司营收3.5亿元，同环比分别+5.1%/+49.3%；归母净利润0.3亿元，同环比分别-47.7%/+135.5% [4] - 2024Q1-3公司毛利率为31.9%，同比-7.1pcts；净利率为22.8%，同比-9.2pcts [4] - 2024Q1-3公司四项费用率总体上升2.2pcts [4] - 截止2024Q3，公司存货5.3亿元，和年初相比+82.9%，同比-1.5% [4] 盈利预测 - 预测2024-2026年营收分别为35.9/38.0/40.7亿元 [5] - 预测2024-2026年归母净利润分别为7.5/8.3/9.0亿元 [5] - 对应2024-2026年PE分别为18/16/15倍 [5] 财务报表和主要财务比率 - 2023A-2026E营业收入分别为3412/3586/3800/4071百万元，增长率分别为-1.12%/5.11%/5.97%/7.12% [6] - 2023A-2026E归属母公司净利润分别为859.05/751.66/829.55/897.64百万元，增长率分别为-9.14%/-12.50%/10.36%/8.21% [6] - 2023A-2026E EPS分别为0.38/0.33/0.36/0.39元 [6] - 2023A-2026E市盈率分别为15.77/18.02/16.33/15.09倍 [6] - 2023A-2026E市净率分别为1.23/1.16/1.08/1.01倍 [6] - 2023A-2026E EV/EBITDA分别为4.91/5.95/5.31/4.78 [6]