报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 量价双升驱动业绩增长 - 出矿量提升叠加佛子矿注入助力金属量同比显著增长 [2] - 锡锑价格双升驱动公司业绩显著增长 [2] 采矿权变更拖累利润 - 办理采矿许可证变更缴纳前期采矿权出让收益拖累公司利润 [2] 未来增长潜力 - 公司拥有丰富的矿产资源储量,未来还有五吉矿存注入预期,仍有进一步增储空间 [2] - 预计2024-2026年公司实现归母净利分别为7.77/9.37/11.28亿元 [3] 财务数据总结 营收和利润 - 2024年前三季度,公司实现营收34.15亿元,同比+56.21%;归母净利5.40亿元,同比+100.91% [2] - 2024年三季度,公司实现营收11.61亿元,同比+49.70%;归母净利1.92亿元,同比+88.46% [2] 产品产销量 - 2024年前三季度,锡锭产量约7731.25吨,同比+62.76%;铅锑精矿产量11907.74吨,同比+19.96%;锌精矿产量41498.55吨,同比+29.98% [2] - 2024年三季度,锡锭产量2579吨,销量2332吨;铅锑精矿产量4423吨,销量3831吨;锌锭产量8370吨,销量8612吨 [2] 价格变动 - 2024年三季度,公司主要产品价格锡/锑/锌/铅/铜分别为26.00/15.97/2.36/1.80/7.52万元/吨,同比分别变动+3.67/+8.07/+0.27/+0.18/+0.65万元/吨 [2]