报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 采浆量持续稳健增长，血制品业务维持平稳发展 - 去年同期子公司出表影响表观业绩 [2] - 血制品业务维持平稳，因子类产品实现快速增长 [3] - 采浆端实现良好增长，智能工厂完成主体结构封顶 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.67/6.27/6.91亿元，对应EPS分别为1.12/1.24/1.37元 [5] 财务数据总结 营收及盈利情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入12.45亿元（-43.16%），归母净利润4.13亿元（-11.07%），扣非净利润3.36亿元（-6.96%） [2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为1945/2117/2302百万元，增长率分别为-26.65%/8.85%/8.72% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为567.25/627.47/690.72百万元，增长率分别为138.88%/10.62%/10.08% [6] 财务指标 - 2023年资产负债率6.5%，流动比率14.08 [8] - 2023年ROE 3.2%，ROIC 5.3% [8] - 2023年应收账款周转率7.90，存货周转率2.05 [8] - 2023年市盈率65.76倍，市净率2.13倍 [6][8]