报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业总收入23.86亿元,同比下降2.88%;实现归母净利润5.74亿元,同比下降13.67% [1] - 第三季度预调酒业务收入同比下降6.6%,但降幅环比收窄 [4] - 第三季度销售费用增加、利息收入减少导致盈利能力有所弱化 [5] - 公司正在完善预调酒产品矩阵,并积极布局烈酒业务作为新的增长极 [6] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为31.9/35.8/39.4亿元,同比变动-2.2%/+12.1%/+10.0% [7] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.7/8.6/9.6亿元,同比变动-4.5%/+11.7%/+11.4% [7] - 公司当前股价对应2024-2026年PE分别为29/26/23倍 [7] 风险提示 - 原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧,行业需求恢复不及预期、食品安全问题等 [8]