投资评级 - 报告公司投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 2024年Q3公司营收实现高增长，营收21.14亿元，同比+121.40%；归母净利润1.83亿元，同比+901.75%；扣费归母净利润1.78亿元，同比+1129.28%[4] - 2024年前三季度营收55.32亿元，同比+133.71%；归母净利润4.38亿元，同比+2030.18%；扣费归母净利润4.23亿元，同比+1416.52%[4] - Q3毛利率达20.5%，环比Q2大幅提升3.99pct[4] - 公司加快客户结构优化，引入赛力斯、吉利、蔚来等客户，带来业绩持续高增长[4] - 上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为6.37/8.90/11.57亿元，对应EPS分别为1.46/2.04/2.65元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为22.2/15.9/12.2倍[4] 公司业绩与订单 - 2024年公司取得了持续稳定的订单，量产项目持续放量及新项目量产推动营业收入迅速增长[5] - 公司陆续取得了极氪EX1E低压线束、北京奔驰·MBEA-M高压线束、集度MARS MCA、Venus 800V充电线、极氪SEA-RSEA-R高压线束等项目定点[5] - 实现了上汽通用·凯迪拉克XT5低压线束、集度·Venus低压线束、L汽车W01低压线束、北京奔驰BR254/214高压线束、L汽车X01B/X02B高压线束、上汽智己S12L高压线束等项目量产[5] 行业与业务 - 公司基于智能制造生产管理系统，打造出一套高标准、高效率、可复制性强的全自动高压线束生产线[6] - 公司的高压线束自动化生产线已实现全过程自动化产线的研发和投入[6] - 公司率先进入新能源汽车配套供应体系，充分受益国产替代趋势[6] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为78.15/100.81/120.98亿元，同比+95.2%/+29.0%/+20.0%[6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.37/8.90/11.57亿元，同比+1077.3%/+39.7%/+30.0%[6] - 预计2024-2026年毛利率分别为18.3%/18.5%/18.8%，净利率分别为8.1%/8.8%/9.6%[6] - 预计2024-2026年ROE分别为29.5%/29.3%/27.7%，EPS分别为1.46/2.04/2.65元/股[6]