报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩短期承压 - 受市场整体需求下降、客户去库存行为、税收优惠政策变更及产品降价等因素影响,公司销售订单略有降低,营业收入同比下降18.74% [3][4] - 受营业收入下降、毛利率下降、闲置募集资金投资收益减少、应收款项增加计提信用减值损失增加等因素影响,公司归母净利润同比下降37.96% [4] 公司积极推进新产品开发 - 公司持续加大研发投入,推出多款新产品并已通过用户试用,但暂未形成订单 [2] 盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.78亿元/4.62亿元/5.66亿元,对应增速为-38.0%/22.0%/22.5% [5] - 对应PE分别为29.18倍、23.91倍、19.51倍 [5] 重要财务指标总结 - 2024年营业收入为1091百万元,同比下降15.9% [7] - 2024年归母净利润为378百万元,同比下降38.0% [7] - 2024年毛利率为67.9%,较上年下降6.6个百分点 [7] - 2024年ROE为7.4%,较上年下降5.5个百分点 [7] - 2024年每股收益为1.89元 [7]