投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入121.60亿元，同比增长12.01%；归母净利润6.20亿元，同比增长4.19%；扣非后归母净利润5.92亿元，同比增长10.20%[1] - 公司毛利率略有下行，2024年前三季度综合毛利率为11.31%，较去年同期下降1.35个百分点，但费用控制效果显著，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别下降0.12、0.59和0.27个百分点[1] - 公司在管项目面积稳步增加，2024年Q3末达到4.01亿方，同比增长20.42%；市场化住宅业态新签年度合同额同比增长79%，外拓能力强劲[1] - 资管业务保持扩张，2024年Q1-Q3在管项目数量达到402个，较去年同期增加58个；公司拟回购不超过1.56亿股股票，回购价格不超过14.90元/股，旨在增强投资者信心[1] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为179.91亿元、204.39亿元和229.53亿元，同比增长15%、14%和12%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.16亿元、9.09亿元和10.27亿元，同比增长11%、11%和13%[1] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.77元、0.86元和0.97元[1] - 预计2024-2026年净资产收益率分别为8%、8%和9%[1] 财务比率 - 预计2024-2026年毛利率分别为11.4%、11.4%和11.4%[6] - 预计2024-2026年净利率分别为4.6%、4.5%和4.5%[6] - 预计2024-2026年ROE分别为7.8%、8.1%和8.5%[6] - 预计2024-2026年P/E分别为15倍、13倍和12倍[1] 现金流分析 - 预计2024-2026年经营活动现金流分别为16.13亿元、9.35亿元和12.43亿元[4] - 预计2024-2026年投资活动现金流分别为-1.69亿元、0.33亿元和-0.93亿元[4] - 预计2024-2026年融资活动现金流分别为-16.08亿元、-3.32亿元和-2.62亿元[4]