报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营收29.12亿元,同比下降28.43%;实现归母净利润3.57亿元,同比下降48.41% [1] - 2024年第三季度公司实现营收10.20亿元,同比下降18.11%;实现归母净利润1.38亿元,同比下降27.86% [1] - 公司业绩下滑主要系海外户储库存积压导致出货受阻 [2] 公司盈利能力 - 2024年第三季度公司毛利率33.11%,同比下降2.04个百分点,环比上升0.16个百分点 [3] - 2024年第三季度公司净利率34.61%,同比下降22.87个百分点,环比上升14.33个百分点 [3] - 公司期间费用率上升主要系财务费用增加,随着收入恢复预计费用率将降至正常水平 [3] 未来业绩预测 - 由于欧洲地区户储去库存速度不及预期,下调公司2024-2026年业绩预期 [4] - 预计公司2024-2026年营收分别为46.68/59.28/73.62亿元,同比增长-14%/27%/24% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.02/7.23/9.06亿元,同比增长-29%/20%/25% [4] - 维持"买入"评级,未来公司海外储能业务有望保持高速增长 [4]