报告公司投资评级 - 伟星新材的投资评级为"买入-A"，维持评级，12个月目标价为17元[5] 报告的核心观点 - 伟星新材作为我国零售高端管材龙头，期内深耕零售主业，逆势攻坚提升市占率，营收实现稳健增长。同时，公司加快拓展"同心圆"产业链，积极推动防水、净水等其他产品的市场拓展。建筑工程业务方面，公司着力开发优质客户，优选项目，并不断加快非房业务拓展；市政工程聚焦重点客户，深耕市场需求。此外，公司还稳步推进国际化业务，并实现快速增长[4][7] 根据相关目录分别进行总结 营收与净利润 - 2024年前三季度，伟星新材实现营收37.73亿元，同比增长0.71%；实现归母净利润6.24亿元，同比下降28.64%；实现扣非归母净利润6.12亿元，同比下降13.80%。Q3单季度实现营收14.30亿元，同比下降5.24%；实现归母净利润2.84亿元，同比下降25.27%；实现扣非归母净利润2.72亿元，同比下降26.23%[1][2] 毛利率与费用率 - 前三季度，公司销售毛利率为42.49%，同比下降1.43个百分点；Q3销售毛利率为43.11%，环比提升0.53个百分点，同比下降4.90个百分点。前三季度，公司期间费用率为22.50%，同比增加2.68个百分点，其中销售费用率同比增加2.51个百分点，管理费用率基本持平，财务费用率同比增加0.28个百分点，研发费用率同比下降0.13个百分点[3] 经营性现金流 - 前三季度，公司经营性现金流净额为8.12亿元，同比增长1.12%；Q3单季度经营性现金流净流入5.21亿元，同比增长31.17%[3] 盈利预测 - 预计2024-2026年，伟星新材的营业收入分别为68.04亿元、74.27亿元和80.23亿元，同比分别增长6.67%、9.15%和8.02%；归母净利润分别为12.16亿元、13.56亿元和14.91亿元，同比分别下降15.08%、增长11.50%和9.90%[7]