报告公司投资评级 - 宏川智慧（002930.SZ）的投资评级为“增持”，与上次评级一致 [1] 报告的核心观点 - 宏川智慧2024年第三季度归母净利润同比下滑52.14%，景气度阶段性承压 [2] - 预计公司2024～2026年营业收入分别为14.46、16.72、19.42亿元，归母净利润分别为1.88、2.42、3.14亿元，对应EPS为0.41、0.53、0.69元，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 宏川智慧发布2024年第三季度报告，前三季度实现营收10.88亿元，同比下滑6.29%；归母净利润1.71亿元，同比下滑28.81% [2] 财务数据 - 2024年前三季度营收10.88亿元，同比下滑6.29%；归母净利润1.71亿元，同比下滑28.81% [2] - 2024年第一季度、第二季度、第三季度营收分别为3.80、3.56、3.51亿元，同比增速分别为1.07%、-10.40%、-9.20%；归母净利润分别为0.60、0.73、0.39亿元，同比增速分别为-12.75%、-20.30%、-52.14% [2] - 2024年前三季度投资收益0.28亿元，同比增长18.76%；第一季度、第二季度、第三季度投资收益分别为0.09、0.09、0.10亿元，同比增速分别为46.35%、4.67%、13.16% [2] 分红情况 - 公司拟派发现金0.46亿元，每股0.1元，占2024年前三季度归母净利润的26.71%，对应股息率0.89% [3] 盈利预测 - 预计2024～2026年营业收入分别为14.46、16.72、19.42亿元，同比增速分别为-6.53%、15.60%、16.17%；归母净利润分别为1.88、2.42、3.14亿元，同比增速分别为-36.59%、28.95%、29.48%；对应EPS为0.41、0.53、0.69元 [3] - 2024年11月1日收盘价对应PE为27.25、21.13、16.32倍 [3] 重要财务指标 - 2024E、2025E、2026E营业收入分别为1,446、1,672、1,942百万元，同比增速分别为-6.5%、15.6%、16.2%；归母净利润分别为188、242、314百万元，同比增速分别为-36.6%、29.0%、29.5%；毛利率分别为50.6%、50.8%、51.4%；ROE分别为7.0%、8.3%、9.7%；EPS分别为0.41、0.53、0.69元；P/E分别为27.25、21.13、16.32倍；P/B分别为1.90、1.75、1.58倍 [4]