报告投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级[1] 公司经营情况 - 公司2024年1-3季度营收同比增长42.11%至40.78亿元,归母净利润同比扭亏为盈至4.8亿元[7] - 2024年第三季度营收同比增长36.32%至15.83亿元,归母净利润同比增长662.97%至3.56亿元[7] - 公司养殖成本管控优秀,单头养殖收益处于行业领先水平[7] - 2024年1-9月平均养殖完全成本为14元/公斤,9月完全成本为13.4元/公斤,行业领先[7] - 公司未来养殖成本目标为13元/公斤以内,有望持续保持成本优势[7] 养殖产能规划 - 目前母猪场产能12.2万头,9月末能繁母猪存栏11.4万头,预计年底实现满负荷生产[7] - 2024年生猪出栏目标220-230万头,2025年出栏目标320-350万头,有望保持稳健增长[7] 财务状况 - 截至2024年三季度末,公司货币资金9.52亿元,较上季度末增加17%[3] - 资产负债率仅27.72%,处于行业较低水平,未来融资空间充足[3] - 公司拟回购1-2亿元股份,彰显对未来发展的信心[3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.6/12.4/12.0亿元,对应当前股价PE为29/15/16倍[11]