报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024-2026年公司预计将实现归母净利润74.5/83.2/88.5亿元,对应PE分别为15.5/13.9/13x [4] - 三季度火电板块量价承压以及后期新能源上网电价的压力,调整盈利预期 [4] - 公司水电业务利润持续增长,但火电板块略有承压 [1][2][3] - 公司新能源装机稳步提升,但上网电价承压 [4] 财务数据分析 - 2024-2026年公司营业收入预计为61,778.61/64,433.02/67,420.65百万元,增长率分别为8.93%/4.30%/4.64% [4][7] - 2024-2026年公司归属母公司净利润预计为7,452.21/8,317.00/8,854.98百万元,增长率分别为11.15%/11.60%/6.47% [4][7] - 公司资产负债率2022-2026年分别为63.75%/63.18%/57.16%/55.35%/51.97% [9] - 公司净负债率2022-2026年分别为136.14%/133.26%/104.73%/96.76%/78.58% [9]