报告公司投资评级 - 报告给予矩芯科技(688049)个股"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司紧跟消费电子市场AI化和无线化趋势,深耕蓝牙音频SOC芯片和端侧AI处理器芯片市场,采取积极销售策略实现单季度营收历史新高,并持续优化产品和客户结构 [4] - 公司在无线低延迟私有协议产品领域成为市场主要供应商,吸引了众多国外知名品牌合作,从便携式音频扩展到家庭音频和智能家居领域 [4] - 在蓝牙音箱市场,公司在以哈曼、SONY等为代表的国际一线品牌持续提升渗透率,不断扩大市场份额 [4] - 公司加大研发投入,持续关注市场对低功耗、高算力端侧设备的需求,在家用音频领域投入新产品,存算一体AI处理器已导入多家客户 [5] - 公司基于CPU+DSP+NPU三核异构的核心架构已经研发成功,其中NPU的第一个技术实现路径是基于SRAM的存内计算(CIM)技术设计的AI算法硬件加速引擎 [5] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.0/1.5/2.1亿元 [6] - 公司2023-2026年营业收入分别为520/680/880/1150百万元,增长率分别为25.41%/30.74%/29.41%/30.68% [8] - 公司2023-2026年归母净利润分别为65.06/101.71/148.57/208.23百万元,增长率分别为21.04%/56.34%/46.07%/40.15% [8] - 公司2023-2026年EPS分别为0.45/0.70/1.02/1.42元/股 [8] - 公司2023-2026年市盈率(P/E)分别为67.05/42.89/29.36/20.95倍 [8] - 公司2023-2026年市净率(P/B)分别为2.41/2.27/2.10/1.91倍 [8]