报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 电影大盘仍然承压,影院业务亏损增加 [2] - 暑期档影片表现相对平淡,电影业务同比收缩 [2] - 后续项目较为丰富,有望提振四季度及明年业绩 [3] 财务数据总结 - 2024年营业总收入为14.45亿元,同比下降10.15% [1] - 2024年归母净利润为-3.13亿元 [3] - 2025年营业总收入预计为29.46亿元,同比增长103.93% [1] - 2025年归母净利润预计为4.63亿元 [3] - 2026年营业总收入预计为32.72亿元,同比增长11.06% [1] - 2026年归母净利润预计为5.05亿元 [3] - 公司毛利率2024年为21.45%,2025年和2026年均达到45%左右 [9] - 公司ROIC 2025年和2026年均超过6% [10] 风险提示 无