报告公司投资评级 报告给予公司"买入-B"评级[4] 报告的核心观点 1) Q3 同比收入大幅增加,同时公司积极投入研发导致利润继续承压[3] 2) 星载2025年展望乐观,随着国内遥感、低轨等多星座同步发展,2025-2026年国内卫星产业将迎来爆发式增长[1][2] 3) 机载拓展顺利,地面或逐步恢复。机载TR芯片公司与客户形成深度合作配套,多个型号装备进入量产,未来将继续成为公司主要营收贡献[2] 4) 长期看,公司基本面支撑性较强,Q4有望出现经营拐点。下游需求方面,军品、卫星行业基本面不断出现边际改善,下游产业化进程加速,行业规模有望迎来快速增长,公司客户需求已处于恢复状态[4] 财务数据和估值分析 1) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.34/0.94/1.50亿元,同比增长-57.0%/173.9%/59.8%[4] 2) 对应EPS为0.17/0.45/0.72元,2024年11月04日收盘价对应PE分别为268.8/98.1/61.4倍[4]