报告公司投资评级 禾昌聚合维持"增持"评级[1] 报告的核心观点 1. 新能源车领域持续推动公司业务增长 [2] 2. 家电销量回升有望带动公司产能释放 [3] 3. 2024年前三季度实现营收11.14亿元(+12.3%)，归母净利润9106万元(+5.7%) [1] 4. 由于老旧设备导致资产处置损失增加，下调2024-2025年盈利预测，上调2026年盈利预测 [1] 公司业务分析 汽车业务 1. 海外进程加速，持续开发满足汽车轻量化+环保需求 [2] 2. 新能源车销量高速增长，带动车用改性塑料需求持续扩容 [2] 3. 与吉利、上汽、一汽等汽车品牌以及小米汽车、极氪、合众新能源、零跑等新能源品牌合作 [2] 4. 马来西亚地区汽车类客户增加，海外订单增长良好 [2] 家电业务 1. 改性塑料在家电领域具有优势，家电塑料几乎全部需要改性 [3] 2. 2024年3月起消费品以旧换新政策出台，带动家电产量回暖，家电用改性塑料需求或随之回升 [3]