报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司前三季度实现营收33.33亿元,同比增长51.16%;归母净利润4.59亿元,同比增长85.36% [1] - 第三季度实现营收11.89亿元,同比增长41.50%,环比增长7.66%;归母净利润1.51亿元,同比增长23.53%,环比增长3.60% [1] - 公司利润率环比小幅下滑主要是由于投资收益减少、新建产能转固以及所得税增加,但不影响产品实际盈利能力 [1] 汽车连接器业务 - 公司是汽车高速连接器龙头,智驾升级推动盈利能力攀升 [1] - 公司汽车连接器产品品类齐全,量产经验丰富,是华为智驾核心供应商,已进入多家主要汽车厂商供应链 [1] - 随着智能化渗透率快速提升,以太网连接器营收占比提升,中长期汽车相关产品毛利率有望继续上行 [1] 消费电子业务 - 下半年进入安卓新机密集发布期,公司高端产品布局蓝势待发 [1] - 板对板连接器方面,产品已批量用于核心客户,未来随着5G毫米波频段落地以及折叠屏渗透率提升,公司布局的LCP、射频BTB连接器等高端产品将迎来更大市场空间 [1] 财务预测与估值 - 公司预计2024-2026年归母净利润为6.20/8.15/10.11亿元,同比增长74.0%/31.5%/24.2% [2] - 当前股价对应PE为30/23/18x [2]