投资评级 - 维持"买入"评级 [5][6] 核心观点 - 公司前三季度营收848.11亿元，同比下降6.52%，归母净利润51.56亿元，同比增长14.63% [1] - 前三季度电量电价降幅较上半年收窄，单三季度营收同比增长1.13% [2] - 前三季度毛利率9.09%，同比提高2.17pct，净利率7.12%，同比提高1.69pct [3] - 拟注入集团优质火电资产，标的资产在运装机规模约16GW，占公司现有控股装机规模的27.16% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为59、70、80亿元，对应PE为10、8、7倍 [5] 财务数据 - 2024E营业收入1130.03亿元，同比下降3.56%，归母净利润58.79亿元，同比增长30.01% [5] - 2024E毛利率7.59%，净利率5.20%，ROE 8.66% [8] - 2024E资产负债率63.44%，流动比率0.39，速动比率0.34 [8] - 2024E应收账款周转率10.23，存货周转率26.22，总资产周转率0.51 [8] - 2024E每股收益0.57元，每股经营现金流2.63元，每股净资产6.64元 [8] 行业 - 公司所属行业为公用事业/电力 [6]