报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为2.2/2.6/3.2亿元 [1] - 受益于集装箱行业景气持续回暖,公司集装箱涂料产品收入及销量环比持续大幅提升,为收入及利润增量主要来源 [1] - 公司成本管理能力强,2024Q3期间费用率同环比下降 [1] - 公司下游客户认证不断突破,船舶涂料等新品研发持续推进,积极打造"中国最具竞争力的工业涂料平台" [1] 报告分类总结 业绩表现 - 2024Q3公司实现营业收入6.36亿元,同比增长177.4%、环比增长39.4% [1] - 2024Q3公司实现归属于母公司股东的净利润0.66亿元,同比增长57.1%、环比增长44.5% [1] - 2024前三季度公司实现营业收入13.94亿元,同比增长80.5% [1] - 2024前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润1.40亿元,同比减少9.8% [1] 业务表现 - 2024前三季度公司集装箱涂料/风电涂料/其他工业涂料收入分别为11.11/2.68/0.15亿元,集装箱涂料业务贡献公司主要收入增量 [1] - 2024前三季度公司集装箱涂料/风电涂料/其他工业涂料销量分别为7.19/0.86/0.09万吨,集装箱行业景气自2023Q4持续回暖带动大量集装箱涂料需求 [1] - 2024Q3公司集装箱涂料/风电涂料/其他工业涂料销售均价分别为1.57/2.96/1.74万元/吨,环比上涨2.1%/1.1%/17.0% [1] 成本管理 - 2024Q3公司期间费用0.44亿元,同比增加0.15亿元,环比增加0.05亿元;期间费用率7.0%,同比下降5.6个百分点,环比下降1.6个百分点 [1] - 2024前三季度公司计提减值(资产减值损失+信用减值损失)合计0.37亿元,其中2024Q3单季度计提0.26亿元 [1] 新业务拓展 - 公司成功进入日本第一大、全球第六大班轮公司ONE、全球第一大集装箱租赁公司TIL、全球排名前十的德国风电整机制造商NORDEX供应商名录 [1] - 公司船舶涂料已进入中国、挪威、美国三家船级社的产品测试验证阶段,防污漆产品已挂船在实体海域进行测试 [1] - 公司已开始海上塔筒涂料在海上风电平台的工艺挂机实验,光伏涂料已在复合材料光伏边框制造厂进行测试 [1] - 公司今年8月收购科思创太阳能玻璃涂层相关技术,进一步扩大其业务版图 [1]