报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 国内市场业绩承压，海外市场保持较高增速 - 2024年前三季度，公司实现国内市场收入55.50亿元，各产品线排名均处于行业前列 [1] - 2023年以来由于医疗行业整顿等因素，短期延缓了部分区域的医疗设备的招标采购流程，预计2024年第四季度到2025年上半年将有较大规模落地 [1] - 2024年前三季度，公司实现海外市场收入14.04亿元，同比增长36.49%，保持高速增长态势，国际市场收入占比达20.19% [1] 加大技术、人才及营销投入，持续夯实核心竞争力 - 2024年前三季度，公司加大对技术研发、人才培养以及全球营销体系的投入 [1] - 截至2024年第三季度末，公司累计向市场推出超过120款产品，其中42款产品获得CE认证，47款产品获得FDA（510k）许可 [1] - 公司累计提交专利申请超8900项，其中发明专利申请超7400项，发明专利申请占专利总申请数比例超80%，强化全球技术竞争布局 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司收入分别预计为108.28/125.66/145.45亿元，收入增速分别为-5.1%/16.1%/15.7% [3] - 2024-2026年归母净利润分别预计为13.97/20.83/25.08亿元，增速分别为-29.3%/49.1%/20.4% [3] - 2024-2026年EPS预计分别为1.69/2.53/3.04元，对应PE分别为73x/49x/41x [3]