报告评级 - 报告下调公司评级为"推荐" [1] 报告核心观点 - 受客户需求计划、定价机制等因素影响,公司2024年前三季度业绩有所承压 [1] - 2024年前三季度公司实现营业收入1.00亿元,同比下降41.22%;实现归母净利润-0.32亿元,同比下降160.19% [1] - 单三季度公司营收为2861.33万元,同比增长413.08%,环比下降45.02%;实现归母净利润-724.96万元,同比增长40.72%,环比增长22.71% [1] - 公司营收下滑主要系下游用户需求计划影响所致,2024年上半年公司交付项目产品进度较慢 [1] - 公司净利润承压主要系营业收入规模较小、股权激励股份支付费用计提及研发投入增加所致 [1] - 下游行业价格体系的波动及公司产品结构变动对公司毛利率产生了一定影响 [1] - 目前下游用户需求已处于恢复状态,价格体系也在逐步趋于稳定,公司2024年生产交付任务主要集中于下半年,全年业绩有望回暖 [1] - 公司不断扩大产品应用领域范围,新拓展领域产品占比不断提高,包括星载、机载和地面领域 [1] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司营业收入为1.00亿元,同比下降41.22% [1] - 2024年前三季度公司实现归母净利润-0.32亿元,同比下降160.19% [1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为0.69、1.19、1.41亿元,同比增速分别为-14.0%、+73.0%、+18.4% [1]