报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2024年前三季度今世缘总营收99.42亿元，同比+18.85%，归母净利30.86亿元，同比+17.08%；第三季度总营收26.37亿元，同比+10.11%，归母净利6.24亿元，同比+6.61% [2] - 指导价百元以上产品引领增长，各区域稳健增长，盈利能力基本保持稳定 [2][3] - 预计公司24/25/26年归母净利为36.07/40.91/46.23亿元，增速15.03%/13.42%/12.98%，对应11月4日PE 16/14/12倍（市值563亿元） [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为78.88/101.00/118.20/134.27/151.46亿元，收入同比分别为23.09%/28.05%/17.03%/13.60%/12.80% [4] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为25.03/31.36/36.07/40.91/46.23亿元，归母净利润同比分别为23.34%/25.30%/15.03%/13.42%/12.98% [4] - 2022 - 2026年预计ROE分别为22.62%/23.60%/23.05%/22.19%/21.41% [4] - 2022 - 2026年预计每股收益分别为2.00/2.50/2.88/3.26/3.68元，市盈率分别为22.51/17.96/15.61/13.77/12.18倍 [4] 基本数据 - 52周最高/最低价为59.63/35.59元 [5] - A股流通股和总股本均为12.55亿股，流通市值和总市值均为563.27亿元 [5] 财务预测表 资产负债表 - 2022 - 2026年预计流动资产分别为116.62/129.14/147.62/160.17/181.76亿元，非流动资产分别为65.21/87.17/100.61/112.11/123.59亿元 [7] - 2022 - 2026年预计流动负债分别为69.41/81.42/89.95/85.99/87.57亿元，非流动负债分别为1.78/2.01/1.79/1.88/1.91亿元 [7] 利润表 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为78.88/101.00/118.20/134.27/151.46亿元，营业成本分别为18.45/21.87/27.53/31.18/35.14亿元 [7] - 2022 - 2026年预计净利润分别为25.03/31.36/36.07/40.91/46.23亿元 [7] 现金流量表 - 2022 - 2026年预计经营活动现金流分别为27.80/28.00/39.46/48.83/51.71亿元，投资活动现金流分别为-11.21/-11.98/-25.43/-13.71/-16.28亿元，筹资活动现金流分别为-1.44/-6.24/-2.20/-20.03/-13.89亿元 [7] 主要财务比率 - 2022 - 2026年预计成长能力方面，营业收入同比分别为23.09%/28.05%/17.03%/13.60%/12.80%，营业利润同比分别为23.19%/25.06%/14.92%/13.39%/12.96% [7] - 2022 - 2026年预计获利能力方面，毛利率分别为76.60%/78.35%/76.71%/76.78%/76.80%，净利率分别为31.73%/31.05%/30.52%/30.47%/30.52% [7] - 2022 - 2026年预计偿债能力方面，资产负债率分别为39.15%/38.57%/36.96%/32.28%/29.30%，流动比率分别为1.68/1.59/1.64/1.86/2.08 [7] - 2022 - 2026年预计营运能力方面，总资产周转率分别为0.48/0.51/0.51/0.52/0.52，应收账款周转率分别为164.62/193.24/185.91/173.86/179.08 [7] - 2022 - 2026年预计每股指标方面，每股收益分别为2.00/2.50/2.88/3.26/3.68元，每股经营现金流分别为2.22/2.23/3.15/3.89/4.12元 [7] - 2022 - 2026年预计估值比率方面，P/E分别为22.51/17.96/15.61/13.77/12.18，P/B分别为5.09/4.24/3.60/3.05/2.61 [7]