报告投资评级 - 报告维持对旗滨集团的"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 2024年前3季度公司实现营业收入116亿元,同比增长3.7%;实现归属净利润6.99亿元,同比下滑43.8% [4] - Q3单季度公司实现收入36.89亿元,同比下滑14.2%;实现归属净利润亏损1.12亿元,同比下滑118.8% [4] - Q3毛利率为7.7%,同比下降20个百分点,环比下降14.9个百分点,预计浮法及光伏玻璃价格均承受较大压力 [4] - Q3期间费用率为13.3%,同比提升2.1个百分点,主要受需求下滑和光伏玻璃规模扩大的影响 [4] - 预计Q3公司浮法玻璃产销率尚可或超100%,净利润预计微利;光伏玻璃预计销量环比继续增长,但单平利润亏损 [4] - 中期期待公司光伏玻璃业务的盈利能力提升,2024年公司在产光伏玻璃产能将达10800T/D [6] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入15683百万元,同比增长;实现归属净利润1751百万元,同比下滑 [10] - 2024年预计公司实现营业收入16676百万元,同比增长6.3%;实现归属净利润666百万元,同比下滑62.0% [10] - 2025年预计公司实现营业收入19529百万元,同比增长17.1%;实现归属净利润1045百万元,同比增长57.0% [10] - 公司2023年资产负债率为53.2%,2024年预计为53.8% [10]