报告公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“推荐”评级[4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收/归母净利润/扣非归母净利润为6.7/0.1/-0.1亿元同比下降27.9%/86.7%/由盈转亏24Q3营收/归母净利润/扣非归母净利润为2.2/0.04/-0.04亿元同比下降39.2%/87.0%/由盈转亏公司积极拓展业务但业绩仍承压不过公司积极顺应市场变化零售端推进多渠道开拓工程端加强合作成本端压力或逐步缓解[1] - 24Q3公司毛利率24.2%同比 -7.0pcts费用端销售/管理/财务费用率12.3%/7.0%/-0.1%同比+1.5/+3.0/-0.3pcts单三季度归母净利率1.73%同比 -6.4pcts[2] - 预计24 - 26年公司实现归母净利润0.3/1.07/1.33亿元对应PE为56/16/13X参考相对估值法给予公司2025年18倍PE对应目标价10.30元/股[2] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2023 - 2026年营业总收入(百万)分别为1316/999/1081/1131同比增速分别为-9.3%/-24.1%/8.1%/4.7%归母净利润(百万)分别为86/30/107/133同比增速分别为-44.0%/-64.6%/250.3%/24.8%每股盈利分别为0.46/0.16/0.57/0.71市盈率分别为20/56/16/13市净率分别为1.3/1.3/1.2/1.1[3] - 2023 - 2026年资产负债表和利润表各项指标均有预测如2023年货币资金528百万元应收账款515百万元等2024 - 2026年各项指标有相应的预测变化[6] 公司基本数据 - 总股本(万股)18654.27已上市流通股(万股)13233.16总市值(亿元)17.12流通市值(亿元)12.15资产负债率(%)35.15每股净资产(元)7.0912个月内最高/最低价为15.00/6.37[4]