报告投资评级 - 维持“优于大市”评级[3][16] 报告核心观点 - 2024年前三季度报告公司营业收入21.34亿元（+6.09%），归母净利润2.24亿元（+21.43%），扣非归母净利润2.17亿元（+19.53%）；2024年第三季度，公司实现营业收入7.95亿元（+11.02%），归母净利润1.39亿元（+68.11%），扣非归母净利润1.33亿元（+66.64%），2024年第三季度归母净利润大幅增长的原因是高温天气持续时间较长，售电量同比增长[1][8] - 报告公司持续强化电网网架建设，“十四五”期间电网投资额达29.64亿元，变电容量有望进一步增长，未来售电量规模有望持续增长，同时综合能源服务业务稳步拓展，贡献增量业绩[2][15] - 毛利率增加，费用率减少，净利率水平上行，2024年前三季度，公司毛利率为14.73%，同比增加1.32pct，管理费用率同比减少0.31pct，财务费用率同比增加0.18pct，整体费用率水平有所下降，净利率较2023同期增加1.32pct至10.48%[11] - 2024年前三季度，受益于净利率增加，公司ROE有所增长，较2023年同期增加1.30pct至7.65%，经营性净现金流为4.21亿元，同比增长3.53%[14] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 由于售电量增加，上调报告公司盈利预测，预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为2.29/2.48/2.66亿元（原预测值为1.85/2.02/2.10亿元），分别同比增长27.6%/8.3%/7.1%；EPS分别为0.54/0.59/0.63元，当前股价对应PE为19.0/17.6/16.4X[3][15] 财务指标 - 2024 - 2026年预计营业收入分别为28.85/30.96/32.59亿元，同比增长8.2%/7.3%/5.3%；净利润分别为2.29/2.48/2.66亿元，同比增长27.6%/8.3%/7.1%；每股收益分别为0.54/0.59/0.63元，EBIT Margin分别为8.0%/8.9%/9.1%，净资产收益率（ROE）分别为7.7%/7.9%/8.0%，市盈彩（PE）分别为19.0/17.6/16.4，市净米（PB）分别为13.6/12.0/11.3[4]