报告公司投资评级 公司维持"买入-B"评级。[5] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 公司2024年三季度实现收入8.00亿元,同比-1.71%,环比+1.79%,实现归母净利润1.81亿元,同比-9.84%,环比+9.06%。[3] - 公司产品价格提升主要系产品结构改善,高端品类的复合剂逐步放量。[4] - 原油价格下降带动原材料成本走弱,公司毛利率和净利率环比均有所改善。[4] 行业情况 - 2024年Q3中国润滑油添加剂出口量6.95万吨,环比+4.08%,出口均价20234元/吨,环比+3.96%。[4] - 河南省润滑油添加剂出口量26200吨,同比-16.35%,环比-2.76%,出口均价20563元/吨,环比+4.07%。[4] 财务数据分析 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为7.08/8.79/9.67亿元。[5] - 公司2024-2026年PE预计分别为18.3/14.7/13.4倍。[5] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为31.54/37.31/39.18亿元,净利率预计分别为22.4%/23.6%/24.7%。[6][9] - 公司2024-2026年ROE预计分别为20.3%/22.1%/21.3%。[6][9]