投资评级 - 报告对杰瑞股份的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 杰瑞股份在中东地区再获EPC大单，项目金额达9.2亿美元（约合人民币65.55亿元），显示出公司在高端油气市场的竞争力[1] - 公司在中东地区的产业协同优势突显，2024年已多次获得重大合同，包括伊拉克中部石油公司、巴林国家石油公司等项目[3] - 杰瑞股份的天然气压缩机及服务类业务在中东地区实现高速拓展，市场占有率逐步提升[3] 项目详情 - 杰瑞油气工程集团获得ADNOC Onshore的井场数字化改造EPC项目，涉及2000余个油气生产井口设施及40余种不同类型的井场，预计2027年完成[2] - 该项目旨在通过智能化改造和数字化建设，提升油田生产效率和生产安全性，打造中东地区智慧油田标杆项目[2] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为26.8亿元、32.2亿元、36.3亿元，对应PE分别为14倍、12倍、10倍，未来三年归母净利润复合增速为14%[3] - 2024-2026年营业收入预计分别为14597.54百万元、17148.61百万元、19157.41百万元，增长率分别为4.93%、17.48%、11.71%[4] - 2024-2026年每股收益（EPS）预计分别为2.62元、3.15元、3.55元[4] 估值指标 - 2024-2026年PE分别为14倍、12倍、10倍，PB分别为1.72倍、1.53倍、1.37倍[4] - 2024-2026年ROE分别为12.15%、13.00%、13.08%[4] 业务拓展 - 2024年公司增资1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地，进一步巩固在中东市场的布局[3] - 公司通过优势设备类产品打开中东市场，并协同带动其他业务板块，展现出海外业务持续突破的潜力[3]