报告公司投资评级 - 买入(首次) [4] 报告的核心观点 - 毛利率提升导致净利润增长明显高于收入增长 [2] - 中硼硅模制瓶将构建公司新的增长曲线 [2] 事件描述 - 2024年前三季度收入约8.31亿元，同比增长20.19%；归母净利润约0.7亿元，同比增长31.37%；扣非归母净利润约0.63亿元，同比增长46.23% [2] - 前三季度公司毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为19.7%、8.5%、7.6%，分别同比提升2.4个百分点、0.7个百分点、1.4个百分点 [2] - 24Q3毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为18.4%、7.1%、6.3%，分别同比提升0.2个百分点、1.2个百分点、1.2个百分点 [2] 投资建议 - 预计2024年-2026年收入分别为11.57、14.92、17.22亿元，归母净利润分别为1.12、2.12、2.73亿元，当前对应PE分别约30.4X、16.0X、12.4X [3] 盈利预测与估值 - 2023A营业收入947百万元，2024E营业收入1,157百万元，2025E营业收入1,492百万元，2026E营业收入1,722百万元 [3] - 2023A归属于母公司的净利润66百万元，2024E归属于母公司的净利润112百万元，2025E归属于母公司的净利润212百万元，2026E归属于母公司的净利润273百万元 [3] - 2023A每股收益0.28元，2024E每股收益0.48元，2025E每股收益0.91元，2026E每股收益1.17元 [3] - 2023A市盈率63.89X，2024E市盈率30.40X，2025E市盈率16.01X，2026E市盈率12.44X [3] 基本数据 - 11月04日收盘价14.62元 [4] - 12mthA股价格区间10.78-19.39元 [4] - 总股本232.45百万股 [4] - 无限售A股/总股本64.87% [4] - 流通市值22.05亿元 [4]