报告投资评级 - 维持“增持”评级[3][5] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收19.93亿元（同比+33.67%）归母净利润1.33亿元（同比+221.38%）扣非归母净利润1.24亿元（同比+291.59%）2024Q3营业收入7.45亿元（同比+33.11%环比+9.54%）归母净利润0.49亿元（同比+235.13%环比10.06%）扣非归母净利润0.49亿元（同比+308.94%环比+24.71%）毛利率为24.35%（同比+6.13pct环比+1.62pct）业绩增长主要因传统安防镜头车载镜头业务量增加以及毛利率回升[1] - 报告研究的具体公司积极布局车载光学战略收购玖洲光学布局车载镜头车载HUD激光雷达智能车灯等智能驾驶领域合作伙伴众多对外销售的玻璃非球面镜片已供应给下游客户用于生产车载ADAS镜头并间接供应至T客户镜头产品应用于大疆民用无人机与多家公司合作处于小批量样试阶段[2] - 报告研究的具体公司持续推进高端产品研发开展产学研合作在多个方面取得进展[3] - 考虑到报告研究的具体公司在安防车载等产品线业务的快速推进上调24 - 25年归母净利润预测为1.85/2.45亿元（上调比例为44.53%/40.00%）新增26年归母净利润预测为3.37亿元对应目前PE估值分别为30X/23X/16X看好报告研究的具体公司在安防市场的竞争力和车载领域布局[3] 相关目录总结 财务数据相关 - 报告研究的具体公司2022 - 2026年营业收入分别为18.46亿元、21.45亿元、2.672亿元、3.236亿元、3.795亿元营业收入增长率分别为-10.46%、16.19%、24.58%、21.11%、17.25%[4] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年归母净利润分别为1.44亿元、0.31亿元、1.85亿元、2.45亿元、3.37亿元归母净利润增长率分别为-40.59%、-78.60%、500.87%、32.18%、37.72%[4] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年EPS分别为0.43元、0.09元、0.57元、0.75元、1.04元ROE（归属母公司)（摊薄）分别为8.01%、1.64%、8.45%、10.64%、13.73%P/E分别为40、184、30、23、16P/B分别为3.2、3.0、2.5、2.4、2.2[4] - 报告研究的具体公司2024Q3单季度销售/管理/研发/财务费用率分别为1.68%/6.21%/6.15%/2.75%（同比+0.02/-0.46/+1.59/-0.21pct）[2] - 报告研究的具体公司2024年前三季度研发费用同比增长42.06%（主要系材料投入职工薪酬增长）整体费用率保持平稳[2] 业务布局相关 - 报告研究的具体公司在安防领域具有较高的市场地位不断完善产品布局开拓车载镜头领域新增长点[3] - 报告研究的具体公司镜头产品应用于大疆民用无人机与多家机器人科技公司合作处于小批量样试阶段[2] - 报告研究的具体公司战略收购玖洲光学布局车载镜头车载HUD激光雷达智能车灯等智能驾驶领域合作伙伴众多[2] 盈利预测相关 - 上调报告研究的具体公司24 - 25年归母净利润预测为1.85/2.45亿元（上调比例为44.53%/40.00%）新增26年归母净利润预测为3.37亿元对应目前PE估值分别为30X/23X/16X[3]