公司业绩 - 宇瞳光学预计2024年实现净利润1.60亿元~2.00亿元，同比增长418.56%~548.20% [1] 股价表现 - 公司股票今日收于20.59元，下跌1.39% [1] - 近5日股价上涨9.40% [1] - 日换手率为5.37%，成交额为3.29亿元 [1] 资金流向 - 今日主力资金净流出825.81万元 [1] - 近5日资金净流入1014.61万元 [1] 行业趋势 - 业绩预增50%以上的个股在预告发布后当日股价上涨的占比63.16% [1] - 预告发布后5日股价上涨的占比73.68% [1] - 预告发布当日股价涨停的有8家公司 [1]

证券代码：300790 证券简称：宇瞳光学 公告编号：2025-001 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司 （二）业绩预告情况：预计净利润为正值且同向上升 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所 审计。公司已就本次业绩预告有关事项与负责公司年报审计的会计师事务所进行 了预沟通，公司与会计师事务所在业绩预告方面不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 2024年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。 | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市 公司股东的 | 盈利：16,000 万元–20,000 万元 | 盈利：3,085.49 | 万元 | | | 比上年同期上升：418.56%-548.20% | | | | 净利润 | | | | | 扣除非经常 性损益后的 | 盈利：12,400 万元–16,400 万元 ...

财务表现 - 前三季度实现营业收入19.93亿元，较上年同期增长33.67% [7] - 归属于上市公司股东的净利润13330.85万元，较上年同期增长221.38% [7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12440.14万元，较上年同期增长291.59% [7] 业务增长原因 - 传统安防镜头、车载镜头、玻璃非球面镜片营收增长 [7] - 收购的奥尼光电于2024年1月完成股权交割，纳入合并范围 [7] - 子公司宇瞳玖洲业绩增长 [7] 负债与现金流 - 一年内到期的非流动负债和长期借款增长较快，主要用于固定资产的购建 [7] - 公司车载业务增长较快，基础设施设备的投入需求较大 [7] - 公司重视做好现金规划，不会影响正常经营 [7] 安防行业现状 - 2023年四季度出货量表现一般，同比可能略为下降 [7] - 海外市场表现较好，发达国家智能家居需求增长，发展中国家安防应用兴起 [7] - 预计2024年行业仍将保持小幅增长 [7] 车载业务 - 车载镜头业务增长较快，产品结构以环视和舱内为主，向侧视、前视ADAS镜头发展 [11] - 车载HUD光学件部分项目交付，Q4出货量提升较快 [11] - 模造玻璃销售实现翻番，但车用模造玻璃客户单一 [11] 扩产规划 - 重点在车载光学方向扩大产能，同时兼顾消费电子 [11] - 公司将根据业务发展情况，合理安排扩产节奏 [11] 产品应用 - 模造玻璃供给下游客户用于AI眼镜，个别项目量产出货，多个项目处于送样阶段 [11] - 玻塑结合手机镜头模组应用悄然兴起，国内已有手机厂商少量应用 [11] - 公司尚未与手机链公司形成任何实质性合作 [11]

公司投资评级 - 报告给予宇瞳光学"买入"评级，这是首次覆盖[序号]1 报告的核心观点 - 宇瞳光学是全球安防镜头市场的龙头企业，市占率连续多年排名第一，通过外延并购和内生增长，积极布局智能家居、车载光学等领域，形成以安防业务为主业，车载镜头等光学业务为新增长点的多板块业务结构[序号]2 - 宇瞳光学布局车载光学，构筑第二成长曲线，模造非球面玻璃技术领先，蓄力长期增长[序号]3 - 宇瞳光学传统安防+智能家居主业有望受益行业复苏，恢复稳健增长[序号]4 根据相关目录分别进行总结 全球安防镜头龙头业绩复苏,多板块布局构建长期竞争力 - 宇瞳光学自2011年成立以来，一直致力于光学镜头的研发与生产，产品广泛应用于安防、智能家居、车载摄像头、机器视觉等多个领域[序号]2 - 宇瞳光学在全球安防镜头市场中占据领先地位，市占率连续多年排名第一[序号]2 - 宇瞳光学通过外延并购和内生增长，积极布局智能家居、车载光学等领域，已形成以安防业务为主业，车载镜头等光学业务为新增长点的多板块业务结构[序号]2 - 2024年前三季度，宇瞳光学实现营业收入19.9亿元，同比增长34%，实现归母净利润1.3亿元，同比增长221%[序号]2 布局车载构筑第二成长曲线,模造非球面玻璃技术领先蓄力长期增长 - 高阶智驾车型加速渗透，车载摄像头、激光雷达等智能化传感器装载量提升，推动相关光学元件市场需求规模持续增长[序号]3 - 2021-2023年车载镜头市场复合增长率为17.4%，2025年中国车载摄像头的市场规模将达到230亿元[序号]3 - 宇瞳光学车载领域产品能力涵盖车载镜头、HUD光学部件、激光雷达光学部件等[序号]3 - 2024年上半年，宇瞳光学车载类和汽车部品业务分别实现营收1.2亿元和0.99亿元，同比增长34%和164%[序号]3 - 宇瞳光学模造非球面玻璃产品技术国内领先，当前已经进入海外T车企供应链体系[序号]3 传统安防+智能家居主业有望受益行业复苏恢复稳健增长 - 宇瞳光学是全球安防镜头的领军企业，下游客户覆盖海康威视、大华股份等安防龙头企业[序号]4 - 宇瞳光学安防镜头年销量连续九年位居视频监控镜头市场份额第一位，2023年占全球出货量的43.25%[序号]4 - 随着安防行业的复苏以及智能家居市场的快速发展，宇瞳光学的传统安防业务和智能家居镜头业务有望迎来新的增长机遇[序号]4 - 宇瞳光学在机器视觉领域的前瞻布局，将进一步拓宽其产品应用领域，为公司的长期发展提供支撑[序号]4 - 全球安防镜头模组市场规模2024-2027年复合增长率为11.98%，安防行业稳定增长[序号]4 盈利预测与投资评级 - 安防主业复苏叠加高阶智驾车型渗透加速，宇瞳光学作为国内镜头领军企业有望充分受益[序号]4 - 预计宇瞳光学2024-2026年归母净利润分别为1.8/2.6/3.4亿元，当前市值对应2024-2026年PE分别为31/22/17倍，首次覆盖给予"买入"评级[序号]4

报告投资评级 - 维持“增持”评级[3][5] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收19.93亿元（同比+33.67%）归母净利润1.33亿元（同比+221.38%）扣非归母净利润1.24亿元（同比+291.59%）2024Q3营业收入7.45亿元（同比+33.11%环比+9.54%）归母净利润0.49亿元（同比+235.13%环比10.06%）扣非归母净利润0.49亿元（同比+308.94%环比+24.71%）毛利率为24.35%（同比+6.13pct环比+1.62pct）业绩增长主要因传统安防镜头车载镜头业务量增加以及毛利率回升[1] - 报告研究的具体公司积极布局车载光学战略收购玖洲光学布局车载镜头车载HUD激光雷达智能车灯等智能驾驶领域合作伙伴众多对外销售的玻璃非球面镜片已供应给下游客户用于生产车载ADAS镜头并间接供应至T客户镜头产品应用于大疆民用无人机与多家公司合作处于小批量样试阶段[2] - 报告研究的具体公司持续推进高端产品研发开展产学研合作在多个方面取得进展[3] - 考虑到报告研究的具体公司在安防车载等产品线业务的快速推进上调24 - 25年归母净利润预测为1.85/2.45亿元（上调比例为44.53%/40.00%）新增26年归母净利润预测为3.37亿元对应目前PE估值分别为30X/23X/16X看好报告研究的具体公司在安防市场的竞争力和车载领域布局[3] 相关目录总结 财务数据相关 - 报告研究的具体公司2022 - 2026年营业收入分别为18.46亿元、21.45亿元、2.672亿元、3.236亿元、3.795亿元营业收入增长率分别为-10.46%、16.19%、24.58%、21.11%、17.25%[4] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年归母净利润分别为1.44亿元、0.31亿元、1.85亿元、2.45亿元、3.37亿元归母净利润增长率分别为-40.59%、-78.60%、500.87%、32.18%、37.72%[4] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年EPS分别为0.43元、0.09元、0.57元、0.75元、1.04元ROE（归属母公司)（摊薄）分别为8.01%、1.64%、8.45%、10.64%、13.73%P/E分别为40、184、30、23、16P/B分别为3.2、3.0、2.5、2.4、2.2[4] - 报告研究的具体公司2024Q3单季度销售/管理/研发/财务费用率分别为1.68%/6.21%/6.15%/2.75%（同比+0.02/-0.46/+1.59/-0.21pct）[2] - 报告研究的具体公司2024年前三季度研发费用同比增长42.06%（主要系材料投入职工薪酬增长）整体费用率保持平稳[2] 业务布局相关 - 报告研究的具体公司在安防领域具有较高的市场地位不断完善产品布局开拓车载镜头领域新增长点[3] - 报告研究的具体公司镜头产品应用于大疆民用无人机与多家机器人科技公司合作处于小批量样试阶段[2] - 报告研究的具体公司战略收购玖洲光学布局车载镜头车载HUD激光雷达智能车灯等智能驾驶领域合作伙伴众多[2] 盈利预测相关 - 上调报告研究的具体公司24 - 25年归母净利润预测为1.85/2.45亿元（上调比例为44.53%/40.00%）新增26年归母净利润预测为3.37亿元对应目前PE估值分别为30X/23X/16X[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 安防业务持续回暖，车载光学发展迅速 [1] - 2024Q3 收入增长主要系安防类、车载类和汽车部品类应用领域销售订单增长及客户群体增加所致 [1] - 预计2024/2025/2026年归母净利润为1.8/2.5/3.4亿元，当前股价对应PE为31.3/22.3/16.1倍 [1] 安防业务 - 公司已与海康威视、大华股份等头部安防企业建立了长期稳定的合作关系，产品结构持续升级优化 [3] - 公司已经建立了较为坚实的安防镜头市场领先地位，形成了众多系列产品 [4] 车载光学 - 随着车载镜头产品持续导入下游客户，以及新能源汽车自动驾驶水平逐步提升，车载业务有望持续放量 [3] - 公司积极布局车载镜头、HUD、激光雷达，收入增长迅速 [4] 其他光学领域 - 公司也加大在工业、视讯、红外热成像、摄影、投影光机、AR/VR镜头等方面的投入 [4] - 公司在光学领域不断创新，多点开花，以谋求高质量发展 [4]

报告评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 核心观点 - 安防主业筑底回升,收入连续6个季度同比增长 [1] - 大力发展车载光学业务,成为公司新的增长曲线 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.82/2.65/3.3亿元 [1] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收19.93亿元,同比增长33.67%;归母净利润1.33亿元,同比增长221.38% [1] - 2024年第三季度公司实现营收7.45亿元,同比增长33.11%;归母净利润0.49亿元,同比增长235.13% [1] - 2024年前三季度公司扣非净利润1.24亿元,同比增长291.59% [1] - 2024年上半年公司安防镜头业务实现营收7.78亿元,同比增长23.81%;车载类和汽车部品业务分别实现营收1.19亿元/0.99亿元,同比增长34.09%/163.95% [1]

东莞市宇瞳光学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300790 证券简称：宇瞳光学 公告编号：2024-112 债券代码：123219 债券简称：宇瞳转债 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 其他原因 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] - 目标价为20.2元 [1] 报告核心观点 - 安防主业筑底回升,收入和利润均实现高增长 [2] - 大力发展车载光学业务,成为公司新的增长曲线 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.82/2.65/3.3亿元 [8] 报告内容总结 安防业务 - 2021Q4以来,公司安防领域收入连续6个季度下滑,随着下游逐步筑底回升,2023Q2-2024Q2收入连续5个季度同比增长 [2] - 2024年前三季度预计实现归母净利润中值1.35亿元,同比高增225.46%,主要系传统安防镜头、车载镜头等业务量增加 [2] 车载光学业务 - 公司积极布局车载光学业务,产品涵盖车载镜头、HUD和车载激光雷达等 [2] - 2024年上半年车载类和汽车部品业务分别实现营收1.19亿元/0.99亿元,同比增长34.09%/163.95% [2] - 公司激光雷达业务与国内头部厂商合作,HUD已获多个项目定点,部分项目已实现批量量产 [2] - 2023年8月公司募集6亿元建设精密光学镜头生产项目,涵盖车载光学等产品 [2] 财务预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.82/2.65/3.3亿元 [8] - 给予公司2025年25倍市盈率,目标价20.2元 [1]

业绩预计 - 预计2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为12,800万元–14,200万元，同比上升208.58%-242.33%[3][4] - 预计2024年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为11,900万元–13,300万元，同比上升274.59%-318.66%[4] - 预计2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4,344.40万元–5,744.40万元，同比上升198.64%-294.87%[4][5] - 预计2024年第三季度扣除非经常性损益后的净利润为4,371.33万元–5,771.33万元，同比上升229.98%-335.66%[5] 业绩预计上升的主要原因 - 报告期内业绩预计上升的主要原因是公司传统安防镜头、车载镜头、玻璃非球面镜片等汽车光学零部件、微单摄影等业务量增加,营业收入增长,毛利率回升[7] 非经常性损益 - 报告期内,预计非经常性损益对净利润影响金额区间为800-1000万元[7]