报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“增持”评级首次覆盖[2][4] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度业绩高增营收1289.71亿元同比+35.58%归母净利18.28亿元同比+268.87%扣非归母净利16.92亿元同比+40.34%非经常性损益同比大幅改善受益于集装箱业务量价齐升以及海工装备板块的回暖[2] - 报告研究的具体公司前三季度毛利率11.84%同比-1.85pcts净利率2.11%同比+0.58pcts费用率总体控制情况较好财务费用增加受人民币兑美元汇率波动影响[2] 根据相关目录分别进行总结 业务板块 - 集装箱业务前三季度量价同比齐升Q4订单较饱满干箱销量248.63TEU同比增长约422%冷藏箱销量9.34万TEU同比增长约17%四季度订单排到12月份优于2023年同期[3] - 海工装备业务市场需求向好前三季度新签订单高增121%营收同比增长77.75%已生效新签订单32.5亿美元同比增长121%创下历史最高接单金额记录累计持有在手订单价值74亿美元同比增长42%[4] 盈利预测与估值 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营业收入1589.05/1700.12/1819.13亿元同比增长24.33%/6.99%/7.00%预计归母净利润24.35/33.02/43.66亿元同比增长478.02%/35.62%/32.22%对应PE分别为19.53/14.40/10.89倍[4] 财务报表和主要财务比率 - 2023 - 2026年报告研究的具体公司营业收入分别为127810/158905/170012/181913百万元增长率分别为-9.70/24.3/6.99/7.00%归属母公司净利润分别为421.25/2434.92/3302.20/4366.21百万元增长率分别为-86.91/478.02/35.62/32.22%[5] - 报告研究的具体公司2023 - 2026年资产负债率分别为60.0%/59.2%/58.7%/57.2%流动比率分别为1.12/1.15/1.13/1.13应收账款周转率分别为5.65/6.41/6.14/6.11存货周转率分别为5.87/6.64/6.26/6.22总资产周转率分别为0.83/0.95/0.95/0.96[7]