报告投资评级 - 给予匠心家居“买入”评级[1] 报告的核心观点 - 匠心家居自主品牌加速推进业绩延续稳健增长预计2024 - 2026年营业收入分别为24.95亿元31.83亿元38.77亿元归母净利润分别为5.30亿元6.48亿元7.90亿元[1][2] - 公司对美出口为主品价比优势拉动增长尽管北美家具用品需求低迷但公司凭借产品性能及性价比赢得认可高端品牌也在发展有望带动客单价和毛利率上行[1] - 客户拓展和订单情况良好店中店模型加快推进前9大客户采购额增长新增68家客户且均为零售商计划建成超300家MOTO Gallery[1] - 2024年前三季度公司毛利率净利率费用率同比有升有降毛利率提升受益于产品结构升级高端品牌出货加快但人民币升值汇兑损失增加导致净利率下滑[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为14.63亿元19.21亿元24.95亿元31.83亿元38.77亿元增长率分别为 - 24.02%31.37%29.87%27.54%21.81%[2] - 2022 - 2026年归属母公司股东净利润分别为3.34亿元4.07亿元5.30亿元6.48亿元7.90亿元增长率分别为11.95%21.93%30.04%22.31%21.94%[2] - 2022 - 2026年每股收益分别为2.01元2.45元3.18元3.89元4.75元[2] - 2022 - 2026年销售毛利率分别为32.56%33.95%34.16%34.33%34.44%[2] - 2022 - 2026年资产负债率分别为13.32%15.65%15.93%16.78%17.28%[2] 经营情况方面 - 2024年前三季度公司实现营业收入18.5亿元同比 + 33.6%单三季度实现营收4.3亿元同比 + 26.1%实现归母净利润1.5亿元同比 + 19.9%[1] - 公司产品7.7%销往美国作为智能家居出口龙头2024Q1 - Q3零件出口额累计达495.4亿美元同比增长89.9%[1] - 2024Q1 - Q3公司前9大客户采购额增幅从316.6%到不等新增68家客户全为零售商[1] - 截至三季度已在美国零售商客户门店内建成50家店中店计划建成超过300家MOTO Gallery[1]