投资评级 - 报告对鼎捷数智的投资评级为“买入-A”，6个月目标价为28.46元，相当于2024年40倍的动态市盈率 [4][8] 核心观点 - 鼎捷数智是国内工业软件领域的领先企业，长期深耕制造业数智化转型和AI应用落地，预计2024-2026年营业收入分别为25.36/28.46/33.05亿元，归母净利润分别为1.93/2.26/2.58亿元 [8] - 公司推出基于大模型技术的文生设计AI新应用ChatCAD，推动设计管理、知识管理和文生图纸的技术创新 [1] - 前三季度公司实现营业收入15.73亿元，同比增长11.21%；归母净利润4988.94万元，同比增长2.15%；扣非归母净利润4547.03万元，同比增长59.1% [1] 海内外市场表现 - 中国大陆地区前三季度实现营业收入7.35亿元，同比增长11.33%，受益于半导体、汽车零部件和装备制造行业的需求增长 [2] - 非中国大陆地区前三季度实现营业收入8.38亿元，同比增长11.11%，其中中国台湾地区新客签约金额同比增长32%，东南亚地区中企出海营收金额同比增长58% [2] 业务表现 - 研发设计业务收入8438.58万元，同比增长23.17%，签约金额同比增长超30% [2] - 数字化管理业务收入8.52亿元，同比增长1.3% [2] - 生产控制业务收入2.18亿元，同比增长5.67% [2] - AIoT业务收入4.04亿元，同比增长41.83% [2] 技术研发与AI应用 - 公司加大鼎捷雅典娜的研发投入，优化Indepth AI多智能体协同、多模态交互等能力，完成文生图纸、文档解析、语音TTS模型等底层AI算法优化 [3] - 在中国大陆地区打造了吉利集团、上药控股等标杆案例，在中国台湾地区与群联电子等企业合作推动AI应用落地 [3] 财务数据 - 2024年预计营业收入25.36亿元，净利润1.93亿元，每股收益0.71元 [10] - 2025年预计营业收入28.46亿元，净利润2.26亿元，每股收益0.83元 [10] - 2026年预计营业收入33.05亿元，净利润2.58亿元，每股收益0.95元 [10] 估值与市场表现 - 当前股价为25.35元，总市值6879.81百万元，流通市值6834.67百万元 [4] - 12个月价格区间为13.6-27.21元 [4] - 过去1个月股价相对收益为-3.3%，绝对收益为-6.8% [5]