报告公司投资评级 - 投资评级为买入维持[4] 报告的核心观点 - 行业竞争激烈盈利承压但公司有发展潜力随着需求回升有望恢复式增长报告期内公司营收和利润有不同程度下滑但公司采取多种策略应对包括差异化品牌定位和渠道拓展等[4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度实现营业收入11.64亿元同比下滑10.30%实现归母净利润1.43亿元同比下滑6.08%单三季度营收和利润下滑幅度更大[4] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为2.03、2.35和2.76亿元对应PE为12.7、11.0和9.3倍[6] - 公司在费用率方面有不同变化如销售费用率等的同比变化最终影响了利润情况[4] 公司经营策略方面 - 采取差异化品牌定位旗下有“荣泰”及“摩摩哒”品牌分别针对不同消费群体[5] - 加大渠道改革力度在终端渠道拓展新品推广店面形象升级等投入资源国内有1000多家线下门店且在多电商平台有线上店铺海外通过ODM和OEM模式且有稳定客户资源[5]