报告投资评级 - 维持买入评级[5] 报告核心观点 - 报告期内滨江集团营收、利润有所下滑但销售表现良好、土储优质、财务稳健[1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年前三季滨江集团营收407.8亿元同比下降12.1% 单三季度营收165.8亿元同比下降14.4% 前三季归母净利润为16.3亿元同比下降34.0% 单三季度归母净利润为4.7亿元同比下降44.1% 综合毛利率为10.4%同比降低4.6pct单三季度毛利率为11.7%同比提升1.2pct[1] - 2024年1 - 10月累计实现全口径销售额922亿元同比下降30.3% 10月份单月销售额120亿元同比增长18.9%环比增长54.6% 在杭州实现全口径销售额603.7亿元同比下降41.4% 杭州销售额占公司全部销售额比重达65.5%同比降低12.4pct[1] 土储情况 - 2024年1 - 10月以竞拍方式获取12宗土地全部位于杭州总建面96.3万平米累计投资额269亿元平均楼面价2.79万元/平米拿地销售比为29.2% 约76.6%投资额集中于杭州核心市区[1] 财务状况 - 截至24年三季度末一年内到期的非流动负债及其它流动负债较24年中期末合计下降15亿元在手货币资金291亿元较24年中期末提升27亿元可有效覆盖短债扣预后资产负债率59.1%[1] 盈利预测与估值 - 下调公司24 - 26年预测EPS为0.74元、0.95元、0.97元（原预测为0.88元、1.16元、1.34元）当前股价对应24 - 26年PE为13.8/10.8/10.5倍[1]