公司基本情况 - 最新收盘价为72.17元，总股本和流通股本均为4.18亿股，总市值和流通市值均为302亿元 [1] - 52周内最高价为84.42元，最低价为43.45元 [1] - 资产负债率为13.6%，市盈率为60.14 [1] - 第一大股东为Amlogic (Hong Kong) Limited [1] 投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [2] 核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收46.40亿元，同比增长20.28%，归母净利润5.94亿元，同比增长89.26% [2] - 电视机芯片业务保持平稳，T系列产品在TV市场取得重要客户和市场突破，增长速度远超TV市场整体增速 [2] - 6nm芯片是业界首款集成4K和AI功能的6nm商用芯片，CPU性能提升60%以上，GPU性能提升230%以上，功耗降低50% [2] - 6nm芯片已商用出货，多家全球知名运营商决定基于此芯片推出下一代旗舰产品 [2] - 公司在AI性能提升方面，正在现有产品线中叠加NPU和端侧单元模型的部署，无线连接领域布局不断扩展 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.5亿元、10.9亿元、14.4亿元 [2] - 2024-2026年营业收入预计为6410百万元、7625百万元、9502百万元，增长率分别为19.35%、18.96%、24.61% [3] - 2024-2026年归属母公司净利润预计为850.79百万元、1089.01百万元、1435.48百万元，增长率分别为70.83%、28.00%、31.82% [3] - 2024-2026年EPS预计为2.03元、2.60元、3.43元 [3] - 2024-2026年市盈率预计为35.50、27.73、21.04 [3] 财务指标 - 2024-2026年毛利率预计为36.9%、38.1%、39.0% [5] - 2024-2026年净利率预计为13.3%、14.3%、15.1% [5] - 2024-2026年ROE预计为13.3%、14.6%、16.1% [5] - 2024-2026年资产负债率预计为19.5%、23.5%、24.3% [5] - 2024-2026年流动比率预计为5.09、4.55、4.30 [5] 产品线 - 2024年前三季度收入占比排序依次为T系列、S系列、A系列、W系列、V系列 [2] - 前三季度公司整体收入中海外占比高于国内 [2]